자산 손실

마지막 업데이트: 2022년 6월 11일 | 0개 댓글
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펀드 투자의 기초

글로벌 금융위기와 같이 대처하기 어려운 시장 충격으로 인해 손실이 발생하거나 유동성이 묶이는 경우가 발생할 수 있습니다. 시장의 큰 힘 때문에 대처할 수 없는 손실은 그 순간 별도의 계정으로 떼어놓고 찾을 수 있는 부분의 권리를 최대한 빨리 찾는 것이 중요합니다.

너무 서두르지 말자

이런 일이 발생하면 대부분의 판매자나 투자자들은 어떻게 해야 할지 몰라 우왕좌왕하게 되는데 좀 더 냉정히 생각해 볼 필요가 있습니다. 거래가 안 되는 펀드는 아무리 속을 태우고 목소리를 높여도 현금화할 수 없으므로 그 해결 상황에 따라 대처해야 합니다. 거래가 되는 펀드는 정상적으로 운용되는지 여부와 펀드의 규모가 급격히 줄어들고 있지는 않는지를 확인해야 합니다.
만약 펀드의 규모가 급격히 줄어드는 경우라면 환매를 고려해 볼 필요가 있습니다. 하지만 펀드의 규모에 큰 변동이 없고 정상 운용이 되는 상품이라면 오히려 추이를 지켜보는 것이 좋습니다.
왜냐하면 이 시기에는 금리가 비정상적으로 상승하는 경우가 많아 보통의 채권도 대부분 가격이 하락하게 되고 그대로 환매한다면 손실을 크게 볼 수 있기 때문입니다.
따라서 비정상적인 금리 급등시기에 단순히 불안심리 때문에 환매를 한다면 환매가 안 되는 채권부분 때문에 생기는 피해 말고도 정상펀드에서 발생하는 채권 가격하락으로 인한 손실까지 그대로 자산 손실 실현하게 되어 이중으로 손해를 볼 수 있기 때문입니다.

어느 정도 진정되면 환매하자

만약 금리가 어느 정도 진정이 되는 상황에서라면 잊어버리고 다시 시작하는 입장에서 일단 환매를 하여 현금화를 하는 것이 좋습니다. 그리고 시장이 어수선해지면 의외의 수익을 낼 수 있는 좋은 틈새 상품들이 많이 출현하기 때문에 이러한 틈새 상품들을 노려보는 것도 좋은 전략이 될 것입니다.
하지만 절대적으로 잊지 말아야 할 사항은 위험과 수익은 항상 함께 있다는 점입니다. 따라서 무엇보다도 철저한 조사와 충분한 검토가 필요한 것입니다.

상속세를 알아야 자산손실 리스크를 줄인다[도와줘요, 상속증여]

‘계란을 한 바구니에 담지 마라’ 자산을 운용할 때는 위험자산과 안전자산의 적절한 포트폴리오를 통해 분산투자하라는 의미가 담긴 말이다. 위험자산의 투자리스크가 자산손실을 초래할 가능성이 크기 때문에 자산 포트폴리오의 구성이 그만큼 중요하다는 것이다. 그런데 아무리 투자의 달인이라 하더라도 피할 수 없는 자산손실 리스크가 또 있다. 그것은 바로 자산을 다음 세대에 넘겨줄 때 맞닥뜨리는 ‘상속세’라는 세금이다. 투자의 위험을 잘 관리하면 자산손실을 줄일 수 있는 것처럼 상속세도 자산 포트폴리오를 어떻게 구성하고 준비하느냐에 따라 상속세로 인한 자산손실 리스크가 커질 수도 있고 작아질 수도 있다.

‘적을 알고 나를 알아야 위태롭지 않다’ 상속세의 특성을 잘 파악한 후에 나의 자산 포트폴리오를 적절하게 준비해 둔다면 소중한 자산을 상속세라는 자산손실 리스크로부터 안전하게 지킬 수 있다. 우선 상속세는 상속재산을 받은 상속인이 자진신고, 납부해야 하는 세금이다. 재산세나 종합부동산세처럼 고지서가 자동으로 발송되는 세금이 아니다. 당연히 신고기한도 있다. 상속세는 상속개시일(피상속인의 사망일)이 속하는 달의 말일부터 6개월 이내에 상속세 신고서를 피상속인의 주소지 관할세무서에 제출해야 한다. 납부기한도 있는데 분납세액, 연부연납세액, 물납세액을 제외하고는 신고기한까지 납부해야 한다. 상속세의 신고기한과 납부기한은 가산세 측면에서 자산 손실 중요하다. 신고기한까지 신고하지 않으면 일반 무신고가산세 20% 또는 부정 무신고가산세 40%, 일반 과소신고가산세 10% 또는 부정 과소신고가산세 40%가 부과된다. 납부기한을 지키지 못하는 경우에도 납부지연 1일당 0.025%(연9.125%)의 이자율로 납부지연 가산세가 발생한다.

여기서 중요한 점은 신고기한 내에 상속세 신고서를 제출하면 신고세액공제(3%)가 가능하다는 점이다. 납부는 자산의 포트폴리오에 따라 납부기한 내에 여의치 않을 수도 있지만, 신고기한 내에 신고하는 것은 얼마든지 가능하기 때문에 신고세액공제(3%)는 꼭 챙겨서 혜택을 받아야 한다. 결국 상속세는 다른 세금에 비해 세액 자체가 크고, 납부지연에 따른 가산세 부담도 자산 손실 크기 때문에 납부 리스크를 최소화하는 안정적 납부방안 마련이 매우 중요하다.

상속세는 현금으로 납부하는 것이 원칙이다. 상속재산이나 상속인의 재산 중에 현금자산이 충분하다면 상속세를 즉시 납부할 수 있을 것이다. 하지만 현실적으로 현금자산이 충분하기가 쉽지 않다. 주식이나 펀드와 같은 금융자산도 상속개시시점에 현금화할 경우 이익일지 손해일지 알 수 없다는 불확실성이 있다. 어느 정도 담보가치를 가진 부동산이 있다면 이자부담을 하더라도 담보대출을 통해 일정 수준의 현금을 확보할 수도 있다. 그렇지만 대출과정에서의 감정가액 산정으로 인해 상속재산 평가액이 기준시가(공시지가)보다 높아져서 상속세 부담이 증가할 가능성이 있다. 부동산 매각을 통한 방법은 실거래가 노출, 양도소득세 납부, 급매로 인한 손실 가능성 등의 단점이 있다. 또 부동산으로 세금을 납부하는 물납도 관할세무서장의 허가를 받아야만 가능하고 세금으로 인정되는 가액(기준시가 또는 감정가액)이 시세(시가)보다 작다는 단점이 있다.

그렇다면 상속세 납부기한 내에 자산의 손실 없이 납부재원을 현금으로 만들 수 있는 안정적이고 확실한 방법은 없을까? 그것은 생명보험사에서 판매하는 종신보험을 미리 가입해 두는 것이다. 피상속인이 피보험자이고 약정한 보험금이 상속세 납부에 충분한 금액이라면 피상속인 사망시 생명보험사에서 지급하는 사망보험금으로 납부기한 내에 상속세를 납부할 수 있다. 종신보험은 납부지연 가산세 리스크를 제거하는 적시성(適時性)을 가지고 있는 셈이다. 그리고 종신보험은 가입 이후 어느 시점에 사망하더라도 약정한 보험금이 지급되고, 사망보험금보다 납입하는 보험료가 많지 않기 때문에 자산손실 리스크도 없다. 상속세라는 세금 때문에 발생할 수 있는 ‘가산세와 자산손실’ 리스크는 큰 부자든 작은 부자든 대부분의 부자들에게 내재된 자산이전 관련 위험이다. 다만, 그 자산 손실 위험의 크기나 정도가 자산 규모와 구성에 따라 다를 뿐이다.

자산을 늘리고 지키기 위한 포트폴리오는 사람마다 그 성향에 따라 다르겠지만 자산을 다음 세대로 이전하는 것까지 생각한다면 종신보험 가입은 꼭 고려해야 하는 포트폴리오라고 할 수 있다. 자산을 효과적으로 이전하고 상속세 리스크를 줄이는데 종신보험이 매우 중요한 역할을 할 수 있기 때문이다.

/신한라이프 상속증여연구소 김준희 수석연구원

신한라이프는 자산가 고객에게 상속과 증여에 대한 전문적 WM(Wealth Management) 서비스를 자산 손실 제공하기 위해 지난해 8월 11일 ‘상속증여연구소’를 업계 최초로 오픈했다. 상속증여연구소는 기존 부유층은 물론, 최근 부동산과 주식 등의 자산 가치 상승으로 상속과 증여에 대해 관심을 가지는 고객까지 확대하여 전문적인 상속증여 콘텐츠를 연구개발하고 있다.

화학과 더불어가는 아이오티켐

기업회계기준상 재고자산 평가 손실(시세하락)과 재고자산 감모 손실(수량부족)에 대한 회계처리 방법에 대해서 알아보면 다음과 같다.

재무상태표에 보고되는 재고자산의 기말재고액은 순실현가능가액 (실제수량 X 실제단가)으로 보고 되어야 하므로 장부상 기말재고액에서 재고 자산 감모손실(원가성 없는 부분)과 재고자산 평가 손실액을 차감하여야 한다.

1.재고 자산 평가 손실

기말에 재고 자산의 재고수량에는 문제가 없으나 재고자산의 구입원가보다 기말재고자산의 가치가 하락하는 경우 즉,시가가 취득원가보다 하락한 경우 시가로 평가하게 되는데 이를 저가법이라고 한다.

저가법에 의해 평가하는 경우 취득원가와 시가의 차액을 재고자산 평가손실계정을 사용하여 차번에 기록하고 동일한 금액을 재고자산평가 충당금계정으로 하여 대변에 기록한다.

재고자산 평가손실액은 매출원가에 가산하고 재고자산 평가 충당금은 자산의 차감계정으로 표시한다.

저가로 평가한 이후의 기간에 시가가 회복된 경우에는 최초의 장부가액을 초과하지 않는 범위내에서 평가손실을 환입하여야 한다.

이 경우 재고자산 평가손실의 환입액은 매출원가에서 차감한다 .

재고자산 감모손실은 분실,도난,파손,증발등에 의하여 장부상 수량이 실제 수량보다 부족한 경우 부족수량에 대한 손실액이다.

기업회계기준에선는 정상적인 원인에 의한 감모손실액을 원가성을 인정하여 매출원가에 포함시키고 비 정상적인 원인에 의하여 자산 손실 발생한 감모손실액은 원가성을 인정하지 않기 때문에 영업외비용으로 처리하도록 규정하고 있다.

3.타 계정 대체

기업이 영업활동을 하는 과정에서는 자사의 제품이나 상품을 판매목적이외에 다른 목적으로 사용하는 경우가 있는데 이를 타 계정대체라고 한다.

예를들어 제품이나 상품을 광고선전 목적으로 사용하거나 연구시험용으로 사용하는 경우,또는 화재가 발생하는 경우등 을 예로 들수 있다

이와 같이 제품이나 상품을 판매 목적 이외에 다른 목적으로 사용하는 경우에는 사용 또는 손실된 제품이나 상품의 원가를 손익계산서상의 매출원가란에 매출이외의 상품감소액이라는 과목으로 하여 매출원가에서 제외시켜야 한다.

4.재고 자산 감모 손실 및 평가손실 회계 처리 방법

재고 감모손실이 정상적인 부분일 경우 매출원가에 가산하고 비정상적인 부분은 영업외 비용으로 회계처리하고 재고 평가손실은 정상적인 것이거나 비정상적인 것 구분없이 무조건 매출원가에 가산한다.

유니클로의 재고자산평가손실 부담과 판촉행사

불매운동의 주요 타깃이 되었던 유니클로가 '유니클로 감사제'라는 할인행사를 하며 발열 내의 10만장을 사은품으로 준다고 한다. 유니클로 매장 계산대 앞에 줄을 서 있는 사람들 사진이 인터넷에 올라왔고 비판 댓글들이 달리기 시작했다.

유니클로 브랜드를 갖고 있는 일본 회사 패스트리테일링의 연간 매출액 23조원 중 우리나라에서 발생하는 매출 비중이 불과 6% 남짓이라 불매운동이 큰 타격을 줄 정도는 아니지만 우리나라 국민의 항일 의사를 표시하는 가장 대표적인 방법 중 하나였는데 고작 내복 1장에 무너지는가 하는 탄식이 나오고 있다.

국내에서 유니클로 제품을 판매하는 에프알엘코리아 주주 구성은 일본 패스트리테일링 51%, 롯데쇼핑 49%로 되어 있다. 패스트리테일링은 한 해 에프알엘코리아에서 배당금 약 483억원과 로열티·관리수수료 명목으로 437억원 정도를 갖고 간다. 에프알엘코리아가 한 해 1800억원 넘는 순이익을 거두기 때문에 패스트리테일링으로서는 한국 시장이 크지 않더라도 안정적인 캐시카우(Cash cow)라고 볼 수 있을 것이다.

에프알엘코리아 손익계산서를 살펴보자.

이 회사는 연간 매출액 1조3732억원과 영업이익 2344억원을 거두었다. 매출원가를 매출액으로 나누어 계산해보면 원가율이 46%에 불과하다. 우리가 유니클로 옷 2만원짜리를 사면 그 제품 원가는 고작 9200원이라는 얘기다.

사실 이 회사만 원가율이 낮은 것은 아니다. 대부분 의류회사들 원가율은 50% 미만이고 겨울철 유명 패딩을 만드는 회사는 30% 선에 불과하다. 소비자한테 옷을 너무 비싸게 파는 것이 아닐까?

이에 대해 의류기업들도 할 말은 있다. 옷을 만들어서 소비자 손에 들어가려면 옷을 만드는 제조원가뿐만 아니라 판매비와 관리비도 만만치 않게 들기 때문에 정작 남는 것은 많지 않다고.

맞는 말이다. 에프알엘코리아 손익계산서를 보면 판매비와 관리비가 매출액 대비 37%인 5095억원이나 발생해서 영업이익은 2344억원이고 영업이익률은 17%로 계산된다. 10%도 못 남기는 수많은 동종 자산 손실 기업들과 비교해서 매우 높은 편이다.

브랜드에 대한 고객 충성도가 높고 수요가 많다면 기업 측으로서는 가격을 올려도 잘 팔리기 때문에 충분히 고가 정책을 쓸 수 있다. 만약 예상보다 많이 팔리지 않는다면 가격을 할인하거나 아웃렛에 넘겨서 파는 방법을 택할 수 있으니 재고 처리가 어렵지 않다. 정상 판매 때보다 이익은 줄어들지만 매출총이익률에 여유가 있기 때문에 회사로서는 꽤 괜찮은 판매전략이다.

문제는 유니클로처럼 불매운동이 지속되어 아예 제품이 팔리지 않게 될 때다. 에프알엘코리아의 전기 말 재고자산은 2937억원치 정도다. 연간 매출원가 6292억원을 열두 달로 나누면 원가 기준으로 월 524억원어치 팔린다는 계산이 자산 손실 나오니 2937억원은 약 5.6개월치 재고자산으로 추정된다. 여기에 2019년에 생산하는 제품까지 합치면 재고자산은 예년보다 큰 폭으로 늘어났을 것이다. 회사로서는 부담스러울 수밖에 없다. 불매운동이 오랜 기간 지속되면 결국 제품도 진부화가 오기 때문에 손실은 더 커지게 된다. 그럴 바에는 이번 판매행사 같은 것을 하는 게 낫다. 어차피 하나를 사면 하나를 사은품으로 파는 게 재고자산을 폐기하는 것보다 이득이기 때문이다. 판매가격 2만원짜리 제품 원가가 9200원이니 1벌을 공짜로 줘도 1600원 이익을 챙길 수 있다.

회사의 판매비와 관리비 대부분이 고정비 성격인 임차료, 인건비, 광고비, 감가상각비 등으로 이루어졌기 때문에 이와 같은 계산이 가능하다. 이들 고정비가 전체 판매비와 관리비에서 차지하는 비중이 80%나 된다. 대부분 회피 불가능한 비용이므로 회사는 가만히 앉아서 손실을 낼 바에는 차라리 마진을 줄여서라도 파는 게 낫다. 안 그러면 재고자산 평가손실로 처리해야 한다. 재고자산 평가손실은 회사가 팔아서 회수 가능한 금액과 생산원가 간 차이라고 정의할 수 있다. 만약에 회사가 창고에 쌓여 있는 재고자산을 전혀 팔 수 없게 된다면 회수 가능한 금액이 0원이므로 회사는 생산원가 9200원 전액을 손실처리해야 한다.

기업들은 이런 재고자산 평가손실 부담이 있기 때문에 항상 적정 재고 관리에 힘을 쓴다. 에프알엘코리아도 전기 말까지 자산 손실 그랬을 것이다. 그러다가 예상하지 못한 불매운동으로 예년보다 재고자산이 많이 쌓였을 것이고 손실을 줄이기 위해 결국 이렇게 판촉행사를 연 것으로 보인다. 이 회사 회계기간은 다른 기업과 달리 2018년 9월 1일부터 2019년 8월 31일까지다. 11월 말까지 주주총회를 끝내고 12월 13일까지 전자공시시스템(DART)에 감사보고서를 공시할 것으로 보인다. 불매운동으로 인해 전기 대비 매출액이 얼마나 많이 감소했고 재고자산 평가손실이 어느 정도 나왔는지 살펴보면 흥미로울 것이다.

※박동흠 회계사는 삼정회계법인을 거쳐 지금은 현대회계법인에서 근무하는 17년 차 회계사이며 왕성하게 주식 투자를 하고 있는 개인투자자입니다. 회계사 업무뿐 아니라 투자 블로그 운영, 책 저술, 강의, 칼럼 기고 같은 일을 하면서 회계 교육에 앞장서고 있습니다. 저서로는 '박 회계사의 재무제표 분석법' '박 회계사처럼 공모주 투자하기' '박 회계사의 사업보고서 분석법' '박 회계사의 재무제표로 보는 업종별 투자전략', '박 회계사의 완벽한 재무제표 활용법' 등이 있습니다.
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자산 손실

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    • 남승표 기자
    • 승인 2022.05.23 12:25
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      [출처: 연합뉴스 자료 사진]
      (서울=연합인포맥스) 남승표 기자 = 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 인플레이션에 대응하기 위해 금리 인상에 착수하면서 자본손실에 따른 정치적 논란에 휘말릴 가능성이 다시 부상하고 있다고 월스트리트저널이 22일(현지시간) 보도했다.

      현재 자산 손실 자산 손실 연준의 대차대조표를 보면 8조5천억 달러의 미국 국채, 주택저당증권(MBS) 등을 자산으로, 은행이 맡긴 지급준비금 3조4천억 달러를 부채로 보유하고 있다.

      연준 보유 자산 손실 자산의 평균 수익률은 2.3%로 지난 3월 미국 재무부에 1천90억 달러를 수익에서 지급했다. 기준금리가 0% 부근으로 내려가다 보니 은행에 지급해야 하는 이자보다 자산에서 얻은 이자가 더 많아서 가능했던 일이다.

      기준금리가 인상되면 상황이 달라진다.

      연준의 선임 이코노미스트를 역임했던 예일대의 윌리엄 잉글리시 교수는 "손실을 보게 될 것"이라고 말했다.

      정확한 손실 시기는 대차대조표의 규모와 기준금리 수준에 달려 있는데 도이치방크와 모건스탠리의 추정에 따르면 기준금리가 3.5% 부근일 때 연준은 이자 수취액보다 이자 지급액이 더 많을 것으로 예상됐다.

      연준이 손실을 보더라도 자금 고갈로 의회에 지원을 요청하거나 하지는 않는다. 연준은 손실액을 '이연자산'으로 기재하고 흑자가 날 때 이를 먼저 상환한다. 이연자산 상환 이후 남는 차액은 재무부에 지급한다.

      이런 일련의 과정은 연준 운영에 아무런 영향을 미치지 못하지만 정치적 논쟁에 휘말릴 수 있다. 특히나 인플레이션으로 연준에 대한 사람들의 불만이 고조되는 시기에는 정치적으로 골칫거리가 될 수 있다.

      클리블랜드 연방준비은행의 로레타 메스터 총재는 이달 초 한 회의에서 "이런 손실이 어떠한 운영상의 위협도 되지 않지만 소통에서는 문제가 될 수 있다"고 말했다.

      전 연준 이코노미스트였던 세스 카펜터 모건스탠리 글로벌 수석 이코노미스트는 "연준이 손실을 피하기 위해 나쁜 정책 판단을 자산 손실 내릴 가능성은 없다"면서도 비슷한 경제적 결과를 가져올 두 개의 선택지가 있을 때 "왜 손실을 봤는지 설명할 필요가 없는 선택지를 고를 수 있다'고 말했다.

      자본손실은 연준이 향후 다시 자산매입을 시행하려 할 때 걸림돌이 될 수도 있다.

      연준 고위 실무 관료 출신의 뱅크 폴리시 인스티튜트(BPI)의 빌 넬슨 수석 이코노미스트는 연준의 자산매입에 대해 "납세자에게 부담을 주기 때문에 실제 위험을 짊어진다. 이는 고려해야 자산 손실 하는 위험이다"고 지적했다.

      제롬 파월 연준 의장도 이와 관련해 비슷한 발언을 한 적이 있다.

      지난 2012년 연준 이사였던 파월 의장은 대규모 자산매입과 관련해 이의를 제기하며 "재정 긴축기에 수십억 달러의 이자를 대형 금융기관에 지급하면서 납세자에게는 한 푼도 지급하지 않는 것으로 끝날 수 있다"며 "나에게는 소통 문제보다 훨씬 큰 문제다"고 말했다.

      이에 대해 재닛 옐런 당시 연준 부의장은 "중앙은행 대차대조표의 손실은 정치인과 자산 손실 대중들에게 중앙은행의 운영에 대한 의문을 제기할 수 있다"면서도 "중앙은행의 사명을 충족하는 데 계속해서 실패한다면 이 또한 명성과 독립성을 훼손할 것이다"고 말했다.

      저널은 인플레이션이 연준이 목표로 한 2%를 넘어서면서 파월 의장과 동료들이 10년 전 옐런 부의장과 같은 입장을 취하고 있다고 지적했다.


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